周五的A股市场，上演了一出大戏，一边是场外散户百亿资金“恐慌式”涌入宽基ETF，生怕错过牛市列车；另一边，科创50、芯片、AI等热门赛道却被集体抛售70亿，龙头科创50ETF份额一个月暴跌20%，同一时间科创50指数单日暴涨8.59%。 这场冰火两重天的资金博弈，揭开了牛市里最赤裸的人性战场。

一、百亿“无脑上车”宽基：散户的焦虑与理性

周五交易所数据炸了，上证50、中证A500等宽基ETF单日净申购超百亿，创下本轮行情以来最大场外入场潮。

这些资金多数是普通散户，他们不追热点、不炒妖股，只敢在指数创新高时“闭眼买宽基”。 为什么？ 因为怕踏空。

一位基民在论坛留言：“去年科创50把我套惨了，现在只信国家队兜底的指数。 ”这话道出真相：宽基成了散户的心理安全垫。

尤其当上证50被中芯国际、寒武纪、海光信息三只芯片股一天推高1%，银行股都黯然失色时，更多人坚信“大块头才有真行情”。

同一批资金上周还在炒垃圾股。 上周初小微盘风格火爆，国证2000指数吸引大批投机客玩击鼓传花，结果周五早盘近4000只个股暴跌，资金瞬间转向“大象起舞”。 某券商客户经理透露：“今天开户的人第一句就问：哪只宽基最稳？ ”

二、科创70亿大逃亡：止盈的狂欢与隐忧

与宽基的火爆形成荒诞对比的，是科创赛道的“胜利大逃亡”。

周五，科创50、芯片、AI三大主题ETF净赎回超70亿，而科创50指数却飙出8.59%的年内最大涨幅。 一边暴涨一边抛售，这是什么逻辑？

数据揭露真相：科创50ETF份额近一个月缩水20%，越涨越卖！ 一位从2024年定投至今的投资者算了一笔账：“寒武纪这波翻倍，我持仓盈利45%，按纪律该减半了。 ”这种“涨多了就卖”的机械操作，恰恰是小白活下去的法则。

更深的矛盾藏在融资盘里：科创50融资余额同期暴涨15%。 同一板块，散户赎回、杠杆客杀入，市场割裂成两个平行世界。 私募操盘手点破本质：“游资在赌DeepSeek国产芯片训练R2模型成功，但散户只记得去年被套的痛。 ”

三、芯片股的魔幻现实：三剑客绑架上证50

周五是芯片股成了“指数操纵者”。 中芯国际、寒武纪、海光信息三只票，仅凭一己之力拉动上证50指数上涨近1%。 而号称“小盘股天堂”的国证2000指数却跑输大盘，小微盘集体熄火。

这背后是市场风格的暴力切换。 上周还横行霸道的垃圾股炒作，在机构主导的芯片行情前不堪一击。 某百亿基金经理直言：“现在资金只认两类资产：能进国家队持仓池的，或者能讲国产替代故事的。 ”

寒武纪的疯狂是缩影，一个月股价翻倍，公募持仓从3%飙至12%。 但散户早被震下车，80%的换手率说明，筹码已从散户流向机构和融资客。

四、定投党的胜利：不折腾的哲学

这场对决中，真正的赢家可能是“躺平派”。 一位坚持定投科创50两年的上班族晒出账户：24%收益，周五赎回三分之一。 “我不管英伟达停售还是DeepSeek发新模型，涨20%就卖点，跌20%就加点”。

这种“反聪明”的策略暗合数据，尽管科创50ETF份额下降，但定投账户数过去半年增长40%。 某基金公司后台显示，周五赎回单里70%是盈利超30%的账户，而加仓单中80%设定的是“跌破10日均线自动买”。

当短线客在科创50的暴涨暴跌中失眠时，定投党在通勤路上收到收益提醒。 就像某网友的签名：“在牛市里，迟钝比敏锐更赚钱。 ”

五、牛市的两种信仰：共识与分裂

资金分裂的背后，是投资信仰的路线斗争。 追宽基的人信奉“三牛逻辑”：景气牛（经济复苏）+人气牛（增量资金）+反卷潮（政策托底）。

他们相信只要坐在指数轿子里，总能轮到自己的板块起飞。

卖科创的人则押注“产业突破”。 虽然获利了结，但没人否认国产芯片的星辰大海，DeepSeek若真用国产芯片训出R2模型，寒武纪们的估值还要重写。

某券商深夜报告算了一笔账：若国产替代率突破15%，科创50目标位将再涨50%。

周五收盘后，两个阵营在社交平台吵翻了天。 宽基党嘲笑科创党：“去年挨打还没够？ ”科创党回怼：“不敢追高就承认胆小！ ”而数据冰冷显示：两融余额单日新增157亿，创8月新高—杠杆客早已用真金白银投票。