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TOP 3 大新闻

特朗普宣布对进口半导体加征100%关税：美国总统特朗普宣布对所有进口半导体加征100%关税，仅豁免已经在美国建厂或已承诺在美投资建厂的企业。消息公布后，亚洲芯片股短线大幅波动——台积电股价上涨近5%，三星和SK海力士因在美投资规模较大同样走高，而日本的东京电子、瑞萨等公司则承压下跌。分析认为，这一政策将加速全球半导体供应链的区域重组，对东南亚等低端芯片制造中心形成冲击，除非这些企业增加在美投资布局，否则市场份额将受到挤压。同时，政策可能推动更多芯片巨头加快美国本土化生产，以规避高关税风险。

中国化工原料迎来集中涨价潮：近期，中国多类化工原料价格出现集体上涨，背后原因包括装置集中检修、海外供应受阻及下游特定领域需求支撑。MMA价格在经历数月下行后，因多套装置检修导致供应缩量而触底反弹，但市场整体供大于求，产能利用率仅55%，上涨持续性存疑；EVA价格受光伏行业政策利好及供需支撑小幅上扬，光伏领域需求占比超过50%，有望短期受益于新政；TDI市场则因德国科思创工厂火灾及多家企业检修，叠加海外需求旺盛，价格在7月华东地区均价大涨逾30%，8月上海挂牌价涨幅高达43.79%。此次涨价潮在缓解部分企业盈利压力的同时，也凸显出行业产能过剩与结构调整的长期挑战。

韩国三大船企联合进军美国军舰建造与维修：HD Hyundai Heavy Industries、Hanwha Ocean和Samsung Heavy Industries三大韩国船企宣布成立联合工作组，参与美国“让美国造船业再次伟大”（MASGA）计划，战略目标涵盖美国军舰的维修与新造业务。该举措是韩美1500亿美元造船合作伙伴关系的重要组成部分，旨在利用韩国成熟的造船技术与管理经验，协助提升美国本土船厂产能与工艺水平。在执行过程中，项目需应对包括美国国内造船业保护政策、技术转移及监管审批等复杂挑战，但若推进顺利，有望强化韩美在高端海军装备及商船领域的长期合作地位。

宏观 美国贸易战追踪

欧盟暂缓关税反制：欧盟与美国达成临时协议，同意暂停两项计划中的关税反制措施六个月，缓和贸易紧张局势。但美方仍对包括汽车及零部件在内的大部分欧盟商品维持15%关税，最终联合声明仍在谈判中，后续白宫行政令预计将增加不确定性。

美日修订关税执行令：美国同意修订行政令，加入“不叠加征税”条款，确保新15%关税不适用于已缴高额关税的日本商品（如牛肉），并退还多收关税。同时将汽车关税从27.5%降至15%，与此前双边协议一致，缓解部分贸易摩擦。

美对印加征高关税：白宫宣布对印度进口商品加征25%关税，使总税率升至50%，理由是印度持续采购俄油。第一轮关税即日生效，第二轮将在21天后实施。印方批评此举“极其不幸”，强调国家利益。市场预期美方将很快对其他俄油买家实施次级制裁。

宏观 经济动态

中国外贸顺差扩大：2025年7月，中国贸易顺差达982.4亿美元，高于去年同期但低于预期。出口同比增7.2%，受加税前出货加快推动；进口意外增长4.1%，得益于国内刺激。中美顺差缩至237.4亿美元，前七个月累计顺差6835亿美元。

中国PPI连续下行：7月中国PPI同比下降3.6%，为连续第34个月下跌，跌幅与上月持平，创2023年7月以来最大降幅。采矿、原材料及加工业价格大幅走低，消费品价格同样疲软。前七个月PPI同比降2.9%，环比降幅收窄至0.2%。

中国出台制造业金融支持：中国七部委联合发布新指引，鼓励银行向集成电路、高端材料、医疗设备、服务器和工业软件等先进制造业提供中长期融资，支持核心技术突破企业加速上市、并购和发债，目标到2027年建立高端、智能、绿色的产业金融体系，并稳定大宗商品供应与价格。

日本下调增长预期：日本将2025财年经济增速预期从1.2%下调至0.7%，理由包括美关税冲击与通胀压力。私人消费增速也下调至1%，通胀预估上调至2.4%。2026财年增速预计为0.9%，政府仍目标实现3.6万亿日元的基准财政盈余。

韩国成立关税应对小组：韩国成立应对高美关税工作组，将提供短期需求刺激、长期技术研发资助等措施。此前双方达成协议将关税上限设为15%，但部分问题仍待解决。韩国还计划投入3500亿美元推动AI、半导体和K内容等重点产业。

行业趋势

全球半导体销售持续增长：2025年二季度全球半导体销售额环比增长7.8%至1797亿美元，其中亚太及美洲市场贡献突出。6月单月销售额同比增19.6%至599亿美元，环比增1.5%，反映出亚太特别是中国市场的强劲需求。

企业动态

万华化学蓬莱装置扩能：万华化学（蓬莱）有限公司拟将蓬莱化工产业园现有POCHP装置产能由40万吨/年扩至60万吨/年，新增RTO焚烧炉及热水直用系统优化，不新增占地与人员。扩能后环氧丙烷和副产品乙苯产能均有显著提升。

新疆合盛硅业扩建下游产能：新疆合盛硅业二期年产20万吨硅氧烷下游深加工扩建项目总投资逾5亿元，将新增16.79万吨混炼胶及1万吨气相白炭黑生产装置，并配套尾气处理、制氢及储运设施，完善煤电硅一体化产业链。

山东东岳氢能材料技改扩能：山东东岳未来氢能材料在淄博投资1000万元，对现有全氟磺酸树脂深加工装置进行改造，新增140吨/年生产能力，投产后年产能将达200吨，进一步完善燃料电池膜产业链布局。

科莱恩扩产塑料稳定剂业务：科莱恩在沧州投产第二条Nylostab S-EED塑料稳定剂生产线，以满足亚洲尼龙市场需求；同时推出无酚抗氧剂AddWorks LXR 548，定位医疗与卫生领域，具优异颜色稳定性和高聚合物兼容性，符合严格法规要求。

巴德富与巴斯夫深化合作：巴德富与巴斯夫签署战略合作协议，在丙烯酸酯供应、绿色低碳方案及技术研发等领域展开深度协作。双方将依托巴斯夫湛江一体化基地（2025年投产，投资约100亿欧元）推进建筑涂料行业绿色低碳转型。

比亚迪产量16个月来首降：2025年7月，比亚迪产量同比下降0.9%至31.79万辆，销售同比仅增0.6%，显著低于6月12%的增速，显示扩张势头放缓。

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